دراسة: نصف العملات المشفرة التي تم إطلاقها حتى الآن قد فشلت بالفعل مع وجود أكثر من 11 مليون عملة خاملة حالياً

أظهرت دراسة تحليلية صادرة عن CoinGecko أن أكثر من نصف العملات الرقمية التي تم إصدارها حتى اليوم لم تعد في طور التداول أصلاً، في مؤشر على تسارع حاد في فشل المشاريع بلغ ذروته في عام 2025 مع تضخم أعداد العملات المشفرة وتراجع السيولة في الأسواق.

• من أصل أكثر من 20 مليون عملة أُطلقت بين منتصف 2021 ونهاية 2025، لم يعد 53% منها قيد التداول.
• في عام 2025 وحده، توقّفت نحو 11.6 مليون عملة مشفرة عن النشاط، ما يمثل 86.3% من إجمالي حالات الفشل المسجلة خلال خمس سنوات.
• بين أكتوبر وديسمبر 2025، فشلت حوالي 7.7 مليون عملة مشفرة، وهي أسرع فترة فشل للعملات المشفرة حتى الآن.
• تزامنت هذه الفترة مع «حدث تصفية كبرى» بقيمة 19 مليار دولار في 10 أكتوبر، عُرف باسم «سلسلة التصفية».

أظهرت بيانات CoinGecko أن انهيار مشاريع العملات الرقمية لم يحدث بشكل تدريجي، بل تسارع بشكل ملحوظ في عام 2025. فبعد سنوات من معدلات فشل محدودة نسبياً، توسع نطاق التوقف عن التداول مع سهولة إنشاء العملات المشفرة وإطلاقها للتداول على نطاق واسع.

ساهمت منصات تبسيط إطلاق العملات المشفرة في هذا التوسع. إذ أتاحت منصات مثل pump.fun للمستخدمين إنشاء أصول رقمية خلال دقائق، غالباً من دون منتج أو هدف أو خارطة تطوير واضحة. وقال محلل CoinGecko شون بول لي إن هذه الأدوات خفّضت حواجز الدخول، لكنها أدت في المقابل إلى إغراق السوق بعملات ميم منخفضة الجهد، توقّف كثير منها عن التداول بعد صفقات محدودة.

بحسب CoinGecko، أصبحت آثار هذا الواقع واضحة في الربع الأخير من عام 2025، حيث فشلت نحو 7.7 مليون عملة مشفرة بين أكتوبر وديسمبر. وتزامن ذلك مع صدمة سيولة كبيرة في 10 أكتوبر، تم خلالها تصفية مراكز تداول مرفوعة بقيمة 19 مليار دولار، ما أدى إلى سحب السيولة من منصات التداول اللامركزية ودفع العملات الهشة أو المستخدمة للمضاربة إلى حالة خمول دائم. ووصف لي هذا الحدث بأنه أكبر عملية فك مديونية في تاريخ العملات الرقمية، كاشفاً هشاشة بيئة السوق بعد دورة الصعود.

على المدى الأوسع، توضح البيانات مساراً لنمو متسارع للمجال، لكنه أجوف. ففي عام 2021، توقّف 2,584 مشروعاً فقط عن النشاط. وبحلول عام 2024، ارتفع العدد إلى أكثر من 1.3 مليون مشروع، قبل أن ينفجر الرقم في 2025. وتوضح منهجية CoinGecko أن هذه المشاريع سجلت صفقة واحدة على الأقل قبل أن تختفي، ما يبرز سرعة فشل عدد كبير من العملات المشفرة بعد إطلاقها.

وفقاً لمنصة CoinGecko، تعود جذور المشكلة إلى طبيعة البلوك تشين المفتوحة. فالبنية غير المقيدة التي تتيح الابتكار تسمح أيضاً بتكرار شبه لا نهائي، ما حوّل إنشاء العملات المشفرة إلى عملية فائقة السهولة تفوق قدرة الشبكات، والأسواق، واهتمام المستخدمين على الاستيعاب.